公募基金承接存款“搬家” 大A“慢?！毙星橛型@得新推力

發(fā)布時(shí)間：2026-02-20 09:04:44

來源：東方財(cái)富網(wǎng)

居民存款正迎來新一輪“搬家”。數(shù)據(jù)顯示，今年約有50萬億元定期存款集中到期，而當(dāng)前銀行存款利率已降至1%多的水平。這筆巨量資金將流向何處？普通投資者又該如何配置自己的財(cái)富？

(資料圖)

在期貨日?qǐng)?bào)“策馬點(diǎn)金”欄目中，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢垙墓蓟鸬膬?yōu)勢(shì)、2026年的核心變量、低風(fēng)險(xiǎn)客戶的參與路徑以及市場(chǎng)長期趨勢(shì)四個(gè)維度，為投資者提供了系統(tǒng)性的分析與建議。

“居民存款‘搬家’是今年一個(gè)重要的現(xiàn)象?！睏畹慢埍硎?，在樓市低迷的背景下，居民儲(chǔ)蓄正面臨新的配置需求。今年約50萬億元定期存款集中到期，而利率已降至1%多，儲(chǔ)戶必須做出新的選擇。

在他看來，公募基金是承接這筆資金比較好的一個(gè)選擇方向。作為大眾理財(cái)方式，公募基金具備品種豐富的天然優(yōu)勢(shì)：貨幣基金流動(dòng)性好，雖然收益率較低，但適合低風(fēng)險(xiǎn)投資者；債券基金等固收類產(chǎn)品則適合追求一定回報(bào)的投資者；風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，則可以配置混合型基金或股票型基金，分享市場(chǎng)行情發(fā)展的成果。

這一判斷的背后，是楊德龍對(duì)居民財(cái)富配置趨勢(shì)的長期觀察。他認(rèn)為，隨著低利率的到來，居民對(duì)收益的需求日益豐富、迫切，公募基金憑借其產(chǎn)品線的豐富性和專業(yè)性，正成為承接居民理財(cái)需求的重要載體。

基于對(duì)2026年大類資產(chǎn)走勢(shì)的判斷，楊德龍認(rèn)為，投資者把握資產(chǎn)輪動(dòng)節(jié)奏的關(guān)鍵，并非追逐短期熱點(diǎn)，而是根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好確定合理的配置比例。風(fēng)險(xiǎn)偏好高，配置權(quán)益類產(chǎn)品的比例可以高些；而風(fēng)險(xiǎn)偏好低，則要相應(yīng)降低對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。

這一樸素原則，恰恰是許多普通投資者在存款“搬家”過程中最容易忽略的。楊德龍?zhí)嵝?，資產(chǎn)配置沒有統(tǒng)一的“標(biāo)準(zhǔn)答案”，只有基于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)性化方案，才能在市場(chǎng)波動(dòng)中保持從容。

風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的傳統(tǒng)存款客戶，如何邁出參與資本市場(chǎng)的第一步？楊德龍建議，儲(chǔ)蓄客戶要選擇合適的產(chǎn)品來進(jìn)行配置，可以從申購債券基金起步，這類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，收益又高于銀行存款，適合作為存款替代的入門選擇。對(duì)于希望進(jìn)一步分散配置的投資者而言，也可以考慮股票型基金和部分低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

在公募產(chǎn)品選擇上，楊德龍?zhí)嵝?，投資者應(yīng)關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征是否與自身匹配、基金管理人的歷史業(yè)績是否穩(wěn)健、投資策略是否清晰可理解。他進(jìn)一步補(bǔ)充道，收益率并非唯一標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力和投資體驗(yàn)同樣重要。

展望更長周期，楊德龍告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨。這背后是投資者真實(shí)存在的投資需求——低利率下，銀行存款收益率越來越低，通過配置收益性較好的產(chǎn)品來提高回報(bào)，已成為客觀存在的普遍需求。

楊德龍預(yù)計(jì)，未來幾年居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的速度有望加快，而這將成為這輪“慢?！薄伴L?！毙星榈闹匾苿?dòng)力。在他看來，資金流入不是短期現(xiàn)象，而是伴隨著居民財(cái)富配置結(jié)構(gòu)深刻變遷的長期趨勢(shì)。

對(duì)于公募基金行業(yè)而言，這一趨勢(shì)既是機(jī)遇也是責(zé)任。楊德龍認(rèn)為，行業(yè)需要做好投資者陪伴與預(yù)期管理，幫助投資者在長期持有中獲得合理回報(bào)，而非追逐短期收益。只有建立起投資者與管理人之間的信任，儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

采訪最后，楊德龍用一句話概括了他的核心觀點(diǎn)：在低利率下，存款“搬家”是大勢(shì)所趨，而公募基金憑借其專業(yè)性和產(chǎn)品豐富度，正成為承接這筆資金的重要渠道；對(duì)于投資者而言，關(guān)鍵在于認(rèn)清自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適配的產(chǎn)品，在長期持有中分享資本市場(chǎng)發(fā)展的成果。

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